Lietuvos vyriausiasis administracinis teismas (LVAT) paliko nepakeistą pirmosios instancijos teismo sprendimą, kuriuo 2007 m. rugpjūčio 9 d. Vertybinių popierių komisijos (VPK) sprendimu paskirta 50 tūkst. Lt. bauda valdymo įmonei UAB „Investicijų portfelių valdymas“ sumažinta iki 25 tūkst. Lt. Teismas konstatavo, kad valdymo įmonė nesilaikė Kolektyvinio investavimo subjektų įstatymo reikalavimų, nustatančių valdymo įmonės pareigas perduodant dalies savo funkcijų atlikimą trečiajam asmeniui. 2007 m. rugpjūčio 9 d. VPK paskyrė UAB „Investicijų portfelių valdymas“ piniginę baudą už tai, kad valdymo įmonė perdavė jos valdomo suderintojo investicinio fondo „ZPR Amerikos mažos kapitalizacijos bendrovių akcijų atviras investicinis fondas“ investicinių sprendimų priėmimo ir vykdymo funkciją JAV registruotai bendrovei, apie tai nepranešė VPK, nekontroliavo patikėtinio veiksmų ir neturėjo operacijų su fondo turtu vykdymą pagrindžiančių dokumentų. Valdymo įmonė tyrimo metu nepateikė VPK įrodymų, patvirtinančių, kad patikėtinis turi teisę verstis atitinkama veikla, o valdymo įmonė gali jį kontroliuoti ir duoti jam privalomus vykdyti nurodymus. Valdymo įmonės veikos pavojingumas pasireiškė tuo, kad įmonė pati realiai nevykdė investicinių sprendimų priėmimo funkcijos, o tik įvykdydavo trečiųjų asmenų dėl fondo turto priimtus sprendimus (atsiskaitydavo už jau sudarytus sandorius). Patikrinimo metu įmonė neturėjo investicinių sprendimų priėmimo tvarkos ir procedūrų, o turto valdymo funkcijos vykdymas nebuvo priskirtas nei vienam iš įmonėje sudarytų organų. Šių veiklos trūkumų neužfiksavo ir įmonėje privaloma tvarka sudaroma vidaus kontrolės sistema – t.y. vidaus kontrolė įmonėje nebuvo tinkamai vykdoma. VPK konstatavo, kad valdymo įmonė, tuo pačiu būdama visuomenės intereso įmonė, savo veiklą privalo organizuoti taip, kad priežiūros institucija galėtų veiksmingai patikrinti, kaip laikomasi teisės aktuose nustatytų reikalavimų. UAB „Investicijų portfelių valdymas“ šiuo metu valdo 2 Lietuvoje įregistruotus atviruosius investicinius fondus: NSEL 30 indekso fondą – 359 dalyviai, valdomas turtas – 7,3 mln. Lt., ir ZPR Amerikos mažos kapitalizacijos bendrovių akcijų atvirąjį investicinį fondą – 107 dalyviai, valdomas turtas – 8,3 mln. Lt. (2010-02-28 duomenimis).
