2016 metų III ketvirtis ir tolesni laikotarpiai pasižymės neapibrėžtumu, tačiau tai – nebūtinai neigiamas veiksnys. Tiesą sakant, jei, bandant suvaldyti šį neapibrėžtumą, bus imtasi reformų ir patobulinimų, dabartiniai rizikos veiksniai galiausiai pasirodys esą teigiamų pokyčių šaukliai.
Danijos investicinis bankas „Saxo Bank“, kurio specializacija – įvairių tipų aktyvų internetinės prekybos ir investicijų sritys, šiandien leidinyje „Pagrindinės investavimo idėjos“ paskelbė savo ketvirtines pasaulinių rinkų prognozes bei pagrindines investavimo idėjas 2016 metų III ketvirčiui.
Išgyvename nepasitenkinimo vasarą: Europoje įsigalėjęs neapibrėžtumas, skolinimusi paremtas verslo ciklas pasiekė viršūnę, o stiprus rinkėjų priešiškumas politiniam elitui keičia visuomenės sutartį. 2016 metų III ketvirtį prekiaujant rinkose, teks įvertinti, kad tai padidinto kintamumo laikotarpis, suprasti populistinių nuotaikų įtaką visuomeniniams procesams ir susitaikyti su tuo, kad pasaulinis ūkis, įskaitant ir JAV, netrukus grįš prie sunkmečio slenksčio.
„Aš asmeniškai nesu pernelyg sunerimęs dėl Didžiosios Britanijos sprendimo pasitraukti iš Europos Sąjungos. Mat pasimokiau iš ankstesnių krizių, kad tokio pobūdžio įvykiai veda prie permainų, o kartais net tikrų reformų. 1992 metais Europos valiutų kurso mechanizmui patyrus krizę, Jungtinės Karalystės ūkis išsiplėtojo, be to, sparčiai ūgtelėjo darbo jėgos užimtumas,“ – teigia „Saxo Bank“ vyriausiasis ekonomistas ir investicijų vadovas Steenas Jakobsenas.
„Gera žinia ta, jog per artimiausius šešis–dvylika mėnesių regėsime, kad atsiranda valios imtis labai reikalingų pokyčių. Kita vertus, šis procesas bus sumišęs su padidėjusiu kintamumu ir dar didesniu neapibrėžtumu“, – priduria jis.
Šiame kontekste „Saxo Bank“ prognozės dėl pagrindinių turto klasių 2016 metų III ketvirtį yra tokios:
ES makroekonomika – migrantų krizės sukeltas pažeidimas
„Kadaise sakydavome, kad krizės verčia Europą judėti pirmyn. Deja, blankios pastarojo meto reformos nepalieka tokio teigiamo įspūdžio,“ – teigia „Saxo Bank“ ekonomistas Christopheris Dembikas.
Imigracija yra svarbiausias ir mažiausiai pastebimas rizikos ES veiksnys nuo pat to momento, kai ištiko vyriausybių skolos krizė. Todėl ir britams nusprendus pasitraukti, Europa atrodo kaip niekad susiskaldžiusi. Suvokimas, kad netinkamai formuojama migracijos politika ir vos auga ūkis, sukėlė pasipriešinimo elitui bangą. Prezidento rinkimų Austrijoje rezultatai, per kuriuos vos nelaimėjo radikalių dešiniųjų pažiūrų kandidatas, ir netikėta Jungtinės Karalystės referendumo dėl pasitraukimo iš ES baigtis – tai du grėsmingi įspėjimai Briuseliui, raginantys ieškoti sprendimo, kuris suvienytų ES periferijos bei didžiąsias šalis ir nutrauktų pastaraisiais metais vyraujantį neveiksmingų reformų režimą.
Valiutų rinka – gali būti baisu
Dar kurį laiką po referendumo vaidensis plebiscito dėl Didžiosios Britanijos pasitraukimo iš ES šmėkla, lemdama svaro sterlingų silpnumą (tačiau tikėtina, kad inercija silpnės). Vis dėlto, net šiai valiutai reikšmingai nuvertėjus, vis dar, turint omenyje ilgalaikes Europos problemas, prognozuojama, kad 2016 metų III ketvirtį aukščiausią tašką pirmiausia pasieks EUR / GBP valiutų kursas, anksčiau nei kitos pagrindinės svaro sterlingų poros. O Federalinė rezervų sistema, kuri galbūt toliau formuos slogias rinkos nuotaikas, atrodo, nesiims ryžtingesnių veiksmų, mat ji nemano, kad pinigų politika yra tinkamas atsakas į naujojo sunkmečio grėsmę. Trumpai tariant, artimiausiais mėnesiais JAV doleris bus patikimiausias saugus uostas.
Obligacijos – ilgai trunkantis žemas pajamingumas
Nubalsavus, kad Didžioji Britanija pasitraukia iš ES, obligacijų pajamingumas visame pasaulyje vėl smuko iki istorinių žemumų, o JAV Federalinės rezervų sistemos vadovė Janet Yellen pagaliau atsivertė į taikią poziciją. Todėl rinkos dalyviai sutartinai tvirtina, kad itin žemas pajamingumas tęsis labai ilgai. Vis dėlto pesimistinės straipsnių apie ekonomiką antraštės užmaskuoja daugelyje ūkio segmentų jaučiamas atsigavimo nuotaikas: kai kurie didieji rizikos veiksniai, formavę rinkas pastarąjį pusmetį, jau nieko nebelemia arba tapo laikinai neaktualūs, baimė dėl besivystančių šalių rinkų nestabilumo aprimo, o Europos Centrinis Bankas ėmė svarstyti nutraukti kiekybinio skatinimo politiką. Prognozuojame, kad, jei pasaulinis ūkis nuosekliai gerės, kaip tikimasi, tuomet pagrindinių obligacijų, ypač europietiškų, pajamingumas ims sparčiai kilti.
Akcijos – kritinis ketvirtis
Remdamiesi dabartine pasaulinio ūkio trajektorija, 2016 metų III ketvirtį pasitinkame, turėdami neigiamą nuomonę apie akcijas. Europietiški bankai – vienas labiausiai paveiktų segmentų – ir toliau kentės dėl pasitikėjimo stokos, jį vargins atsinaujinusi baimė dėl uždarbio iš palūkanų normų maržos, kuris sumenko, esant neigiamoms palūkanų normoms. O numatomas žemas Jungtinės Karalystės akcijų vertinimas slėgs indekso FTSE 100 rezultatus. Balsavimo dėl Didžiosios Britanijos pasitraukimo iš ES rezultatai sudavė smūgį finansų sistemai, todėl verslo ir vartotojų pasitikėjimas gali sumenkti tiek, kad 2016 metų IV ketvirtį pasaulinis ūkis priartės prie nulinio augimo. Dėl šios priežasties kelis artimiausius mėnesius vertiname kaip vieną kritiškiausių periodų nuo 2012 metų euro zonos krizės.
Žaliavos – antrasis kvėpavimas
Nuo pat 2014 metų II ketvirčiai pasižymėdavo tendencijų pokyčiais. Šie metai nebuvo išimtis – naftos ir aukso kainos kilstelėjo viso žaliavų komplekso rezultatus. Tačiau žengiant į 2016 metų III ketvirtį, abejojama kai kurių didžiausių pasaulio ūkių, įskaitant JAV ir Kinijos, augimo perspektyvomis. O sunkumai Europoje gali paveikti ir pasaulines rinkas. Atsižvelgdami į tai, įvertindami neapibrėžtumą, kurį sukėlė referendumo dėl Didžiosios Britanijos pasitraukimo iš ES rezultatai, taip pat turėdami omenyje JAV dolerio potencialą toliau išlaikyti aukštą vertę, mes manome, kad šį ketvirtį žaliavinės naftos kainos vargu ar pakils reikšmingai aukščiau nei 50 JAV dolerių už barelį. Tas pats neapibrėžtumas pastaruoju metu paskatino kelti aukso, kaip saugaus uosto turto klasės, kainą. Tad išliekame teigiamos nuomonės apie jį ir prognozuojame, kad aukso kaina metų pabaigoje išaugs iki 1 350 JAV dolerių už unciją.
Jei norite susipažinti su visu investavimo idėjų sąrašu, kurį „Saxo Bank“ analitikai parengė kartu su „Pagrindinėmis investavimo idėjomis“ 2016 metų III ketvirčiui, prašome spausti nuorodą https://cy.saxobank.com/campaigns/essential-trades/2016-q3
